Un fondo de inversión no tributa mientras mantienes tus participaciones. Tributa cuando las reembolsas (las vendes): la diferencia entre lo que cobras y lo que pagaste es una ganancia o pérdida patrimonial que va a la base del ahorro (del 19 % al 30 %). Además, entre fondos de inversión se puede hacer un traspaso sin tributar: si pasas el dinero de un fondo a otro sin cobrarlo, no pagas nada hasta que lo saques definitivamente.
Los ETF (fondos cotizados) tributan también como ganancia o pérdida patrimonial al venderlos, pero no pueden acogerse a los traspasos sin tributar.
No es un rendimiento del capital mobiliario
Es un error frecuente pensar que la rentabilidad de un fondo son «intereses». Un fondo no paga intereses: su valor sube o baja. Por eso, al reembolsar, no hay rendimiento del capital mobiliario, sino una ganancia o pérdida patrimonial (artículo 94 de la Ley del IRPF). Ambas van a la base del ahorro, pero la diferencia importa para la compensación de pérdidas y para el régimen de traspasos.
Cómo se calcula la ganancia: el método FIFO
Ganancia o pérdida = valor de reembolso − valor de adquisición de las participaciones reembolsadas
Si compraste participaciones en momentos distintos, la ley considera que vendes primero las que compraste primero (método FIFO: lo primero que entra es lo primero que sale).
Ejemplo: Pepe y su fondo indexado
Pepe invierte 10.000 € en un fondo indexado al S&P 500. Diez años después, sus participaciones valen 20.000 €.
Caso 1: reembolsa todo. Su ganancia patrimonial es de 10.000 € (20.000 − 10.000). Si no tiene otras rentas del ahorro, tributa:
| Tramo | Importe | Tipo | Impuesto |
|---|---|---|---|
| Hasta 6.000 € | 6.000 € | 19 % | 1.140 € |
| De 6.000 a 50.000 € | 4.000 € | 21 % | 840 € |
| Total | 10.000 € | 1.980 € |
Caso 2: solo saca 10.000 €. No tributa por 10.000 €. Como vende la mitad de sus participaciones, su coste es la mitad de lo invertido (5.000 €), así que su ganancia es de 5.000 €. El resto de la ganancia queda latente hasta que venda las demás.
Traspasos entre fondos sin tributar
Si reembolsas un fondo y destinas el dinero a suscribir otro sin que llegue a tus manos, mediante el procedimiento de traspaso de las gestoras, no tributas por la ganancia. Las nuevas participaciones conservan el valor y la fecha de adquisición de las antiguas. Tributarás cuando reembolses definitivamente.
Condiciones:
- Se aplica a los fondos de inversión y a las acciones de SICAV con más de 500 accionistas, si no has tenido más del 5 % de su capital en los 12 meses anteriores.
- No se aplica a los fondos cotizados (ETF).
- No se aplica si el dinero se pone a tu disposición en algún momento.
Retención y declaración
- Al reembolsar un fondo, la gestora practica una retención del 19 % sobre la ganancia. La restas en tu declaración.
- La ganancia o pérdida aparece normalmente en los datos fiscales de Hacienda, pero comprueba el valor de adquisición, sobre todo si hiciste traspasos o heredaste el fondo.
Si vendes con pérdidas
Las pérdidas se compensan con las ganancias del ahorro del mismo año y, si sobran, hasta el 25 % de los rendimientos del capital mobiliario (intereses, dividendos), y el resto en los cuatro años siguientes. Ten en cuenta que hay reglas que impiden restar la pérdida si vuelves a comprar participaciones homogéneas en un plazo corto antes o después de la venta; conviene revisarlo antes de vender con pérdidas.
Preguntas frecuentes
¿Tributo cada año por la revalorización de mi fondo?
No, mientras no reembolses. Si el fondo es de acumulación, no reparte nada y no tributas hasta la venta. Si es un fondo de reparto, los dividendos que reparte tributan cada año como rendimientos del capital mobiliario.
¿Y los fondos o ETF extranjeros?
Tributan igual en la base del ahorro. Los fondos extranjeros registrados en la CNMV pueden acogerse a los traspasos en las condiciones legales; los ETF, en general, no.
¿Puedo traspasar de un fondo a un plan de pensiones sin tributar?
No. El régimen de traspasos es entre instituciones de inversión colectiva. Los planes de pensiones tienen su propio régimen de traspasos entre planes.
Normativa y fuentes
Norma legal
- Ley 35/2006, del IRPF: artículo 94 (socios y partícipes de instituciones de inversión colectiva: ganancias, FIFO y traspasos), artículo 49 (compensación en la base del ahorro) y artículos 66 y 76 (escala del ahorro).
- Ley 35/2003, de Instituciones de Inversión Colectiva.
Texto revisado con la normativa vigente a 12 de noviembre de 2026.